Guide des Ratios Financiers pour Entrepreneurs : Maîtrisez Vos Chiffres d'Affaires

Formule :

Chiffre d'affaires = Total facturé                  
+ Services non facturés fournis (en cours)           
- Services facturés non fournis (revenu accumulé)

Pourquoi ce calcul ? Le chiffre d'affaires doit refléter la réalité économique de l'entreprise, et pas seulement les mouvements administratifs (cela fait référence à l'approche de la comptabilité d'exercice par opposition à la comptabilité de caisse).

Formule :

Coût des ventes = Achats de biens/matériaux bruts               
              + Variation des stocks
              + Sous-traitance directe            
              + Travail de production direct

Pour les entreprises de services (sans stock) :

Coût des services = Salaires des consultants/techniciens affectés 
                 + Charges sociales correspondantes                 
                 + Sous-traitance spécialisée        
                 + Mission directement attribuable

Attention : Ne pas confondre avec les frais généraux ! Un manager qui supervise plusieurs projets relève des coûts administratifs, et non des coûts de vente ; il en va de même pour votre secrétaire, dont les coûts se trouvent généralement dans les frais administratifs.

Formule :

Marge Brute = Revenus - Coût des Ventes

Indicateur clé : C'est votre capacité à générer de la valeur à partir de votre activité principale. Cette marge sera ensuite exprimée en pourcentage (voir ci-dessous) pour capturer son importance et sa capacité à couvrir les dépenses restantes. C'est un indicateur qui peut également être analysé par projet, clients ou type de services avec une comptabilité de gestion appropriée.

Comprend : 

• Subventions d'exploitation
• Gains sur cessions
• Inversions des dispositions

Indicateur clé : Ces produits augmentent votre bénéfice d'exploitation. Leur origine peut être ponctuelle (plus-values) ou récurrente (subventions). Il est important de les identifier clairement pour comprendre la véritable performance de l'activité principale de votre entreprise.

En tant qu'information supplémentaire (optionnelle), le concept de résultat exceptionnel diffère selon les cadres comptables : il est présenté séparément en comptabilité selon le Code des obligations suisse, tandis que dans les états financiers préparés selon les normes IFRS, ce résultat est intégré et identifié ultérieurement dans les notes aux états financiers, notamment sous les Mesures de performance alternatives. Cette remarque s'applique aux revenus et dépenses "exceptionnels" ou non récurrents.

Les frais d'exploitation englobent tous les coûts nécessaires au fonctionnement quotidien de votre entreprise, à l'exception des coûts directs inclus dans le coût des ventes.

Coûts de distribution

• Dépenses commerciales et marketing
• Commissions de vente
• Frais de livraison et de transport
• Salaires de l'équipe de vente

Frais administratifs

• Salaire de l'administration et de la gestion
• Loyer et service charges
• Assurance (locale, entreprise)
• Dépenses générales (téléphone, fournitures, etc.)
• Frais de comptabilité et honoraires juridiques

Autres charges d'exploitation

• Amortissements
• Dispositions pour les risques
• Perte sur cessions

Indicateur clé : Ces coûts reflètent votre capacité à gérer efficacement vos dépenses d'exploitation. Un bon contrôle de ces éléments est essentiel pour atteindre une rentabilité opérationnelle durable.

Conseils de DHAC : Ces coûts ont tendance à augmenter avec la croissance du volume d'affaires et l'inflation. Assurez-vous d'un suivi rigoureux, établissez des budgets, évitez les dépenses inutiles, comparez les offres des fournisseurs et négociez des conditions favorables.

Formule :

EBIT = Gross Margin 
     + Other Operating Income                 
     - Distribution Costs 
     - Administrative Expenses        
     - Other Operating Expenses

Indicateur clé : il s'agit d'un total intermédiaire mesurant le résultat d'exploitation d'une entreprise avant intérêts (et résultat financier) et l'effet des impôts. C'est un indicateur clé de la performance opérationnelle, car il montre la capacité de l'activité principale à générer des bénéfices indépendamment des choix de financement et de la fiscalité.

Pourquoi l'EBIT est-il important ?

• Il mesure la rentabilité pure liée aux opérations, sans distorsion due aux charges financières ou fiscales.
• Il facilite les comparaisons entre les entreprises, quelle que soit leur méthode de financement.
• Un EBIT positif signifie que l'entreprise génère une valeur suffisante pour couvrir ses coûts fixes, son amortissement et ses dépenses d'exploitation.

Formule :

Résultat Financier = Revenus Financiers - Dépenses Financières

Que signifient ces termes ?

• Produits financiers : revenus des investissements financiers, intérêts reçus, gains de change, remises obtenues, plus-values sur titres de placement, reprises de provisions financières, transferts de charges financières
• Charges financières : intérêts sur les prêts, frais bancaires, pertes de change, amortissements et provisions financières.

Le résultat financier est ajouté au bénéfice d'exploitation pour former le bénéfice courant avant impôt, une étape clé dans le calcul du résultat net final.

Pourquoi c'est important : Ce ratio met en évidence comment la gestion financière affecte la rentabilité, montrant si les coûts de financement sont couverts par les revenus financiers. Un résultat négatif indique que les dépenses dépassent les revenus — souvent un signe d'endettement élevé ou de coûts de financement élevés.

Formule :

Résultat avant impôt = EBIT + Résultat financier

Le résultat avant impôt, également connu sous le nom de résultat courant avant impôt (RCAI), est le total des résultats d'exploitation et financiers avant la déduction de l'impôt sur les sociétés.

Ce indicateur est essentiel car il mesure la rentabilité globale de l'entreprise à partir de ses opérations en cours, en tenant compte à la fois de la performance opérationnelle (EBIT) et de la gestion financière (résultat financier). Un résultat avant impôts positif signifie que l'entreprise génère un bénéfice avant de payer ses impôts, ce qui est un bon signe de santé financière.

Pourquoi c'est important pour les entrepreneurs : Suivre le bénéfice avant impôts aide à anticiper la capacité de votre entreprise à gérer son fardeau fiscal et à garantir un bénéfice net durable. C'est également un indicateur clé pour les investisseurs et les prêteurs évaluant la rentabilité avant imposition.

Formule :

Impôt sur les sociétés = ((Bénéfice avant impôt +/- ajustements) x taux d'imposition) +/- (changement dans l'impôt différé)

Le résultat comptable avant impôt (Résultat avant impôt) doit être ajusté pour déterminer l'assiette imposable et ainsi déterminer la charge fiscale, principaux ajustements :

• Réintégrations fiscales : certaines charges comptables ne sont pas déductibles fiscalement (amendes, pénalités, certaines provisions, etc.).
• Déductions fiscales : crédits d'impôt, amortissement accéléré, dépenses spécifiques engagées.
• Utilisation des pertes reportées : les pertes fiscales des années précédentes peuvent être utilisées pour réduire l'assiette imposable.

Dans les normes IFRS :

Les impôts différés sont comptabilisés pour refléter les différences temporaires entre le bénéfice comptable et le bénéfice imposable (actifs et passifs d'impôts différés)

Cela ajuste le montant total de l'impôt à payer ou à récupérer au fil du temps

La somme des impôts courants et des impôts différés constitue la charge fiscale qui sera déduite du résultat avant impôt pour obtenir le résultat net final.

Formule :

EBITDA = EBIT + Amortissement + Amortissement des actifs incorporels

Pourquoi c'est important : l'EBITDA montre la véritable performance opérationnelle de votre entreprise, en éliminant les effets du financement (intérêts) et des choix comptables (amortissement et amortissement). C'est un indicateur largement utilisé pour comparer la rentabilité entre les entreprises et les secteurs, indépendamment des politiques de financement, fiscales ou d'amortissement.

Point clé : l'EBITDA joue un rôle central dans l'évaluation des entreprises, en particulier lors du calcul de la valeur d'entreprise avec le multiple EV/EBITDA. Il fournit un aperçu de la capacité d'une entreprise à générer des flux de trésorerie d'exploitation et est soigneusement examiné par les investisseurs et les acquéreurs. Cependant, comme il est souvent ajusté, il doit être interprété avec prudence.

Notre entreprise se spécialise dans le conseil, le développement de produits et le support client. Nous adaptons nos services pour répondre aux besoins uniques des entreprises de divers secteurs, les aidant à croître et à réussir sur un marché concurrentiel.

Le flux de trésorerie suit le mouvement réel de l'argent du début à la fin d'une période, révélant comment votre entreprise génère et utilise son argent.

Le tableau des flux de trésorerie est structuré en trois sections clés, chacune montrant un type majeur de mouvement financier au sein de votre entreprise :

Le flux de trésorerie d'exploitation montre la trésorerie générée par l'activité principale de votre entreprise. Il peut être calculé de deux manières :

• Méthode directe : l'écart entre l'argent entrant et l'argent sortant de vos opérations principales
• Méthode indirecte (plus fréquente) : en partant du revenu net, ajusté pour les charges non monétaires (comme l'amortissement et les provisions) et les variations du fonds de roulement.

Ce flux de trésorerie couvre l'argent entrant des ventes et l'argent sortant pour les achats, les salaires, les coûts d'exploitation, les impôts, et plus encore. Contrairement au bénéfice comptable, il exclut les charges non monétaires comme l'amortissement.

Ceci est un indicateur crucial : un flux de trésorerie d'exploitation positif montre que votre entreprise génère suffisamment de liquidités grâce à son activité principale pour couvrir les besoins quotidiens et même financer des investissements futurs.

Le flux de trésorerie d'investissement regroupe tous les mouvements de trésorerie liés aux investissements de votre entreprise. Il couvre généralement :

• Achat d'actifs à long terme, par exemple, équipements, bâtiments ou machines
  
• Vente ou disposition de ces actifs à long terme.
• Acheter ou vendre des participations dans d'autres entreprises ou filiales.
  

Ce flux reflète la stratégie de développement, de croissance ou de modernisation de l'entreprise. Un flux de trésorerie d'investissement négatif montre généralement que l'entreprise investit dans son avenir. Un flux positif, en revanche, peut suggérer des ventes d'actifs, que ce soit pour recentrer les activités ou pour générer des liquidités.

En résumé, cet indicateur montre l'argent réel dépensé ou reçu pour des actifs à long terme utilisés dans le fonctionnement de votre entreprise.

Le taux de croissance du chiffre d'affaires mesure l'évolution des revenus d'une année à l'autre. C'est un indicateur essentiel de la performance et des dynamiques de développement de votre entreprise.

Formule : ((Revenu année N - Revenu année N-1) / Revenu année N-1) × 100

Interprétation :

• 20% : Forte croissance (soyez attentif au contrôle)
  
• 5-20% : Croissance saine
• < 5% : Croissance faible ou stagnation
  

Considérations supplémentaires

• Croissance organique vs croissance externe. Le taux de croissance peut provenir de deux sources différentes : la croissance organique (résultant des propres activités de l'entreprise, comme une augmentation des ventes) ou la croissance externe (due à des acquisitions ou des cessions d'actifs). Il est important de séparer ces effets afin d'analyser correctement la performance réelle.
• Effet du taux de change : Pour les entreprises opérant à l'international, les fluctuations des taux de change peuvent impacter les revenus en monnaie locale sans aucun changement réel dans l'activité économique. Un ajustement est souvent nécessaire pour analyser la croissance "réelle".
• Décomposition de la croissance organique : effet volume et effet prix
L'évolution organique du chiffre d'affaires s'explique généralement par :
• • Un effet de volume, correspondant à la variation des quantités vendues
  • Un effet de prix, lié aux changements des tarifs appliqués. Ces deux composants permettent une analyse plus fine pour mieux comprendre la source de la croissance.

Formule : ((Capitaux propres N - Capitaux propres N-1) / Capitaux propres N-1) × 100

Interprétation :

• Positif : Renforcement de l'équité
• Stable : Maintenance de la structure
• Négatif : Érosion du capital, vigilance

Formule : (Revenu - Coût des biens vendus) / Revenu × 100

Interprétation :

• 60% : Marge excellente (services, technologie)
• 30-60% : Bonne marge (selon le secteur)
• Moins de 20 % : Marge faible, soyez prudent quant à la viabilité

La marge brute peut varier considérablement d'un secteur à l'autre, et même au sein des différents segments ou services de la même entreprise. Par exemple, les activités à forte valeur ajoutée telles que la technologie affichent souvent des marges beaucoup plus élevées que celles des secteurs industriels ou agricoles plus intensifs en capital. Il est donc essentiel de comparer la marge brute aux références sectorielles ou, mieux encore, aux références internes au sein de l'entreprise afin de tirer des conclusions pertinentes.

Note supplémentaire : Pour mieux comprendre la rentabilité réelle des différents segments, produits ou services, il est souvent nécessaire de mettre en œuvre une comptabilité analytique. Cela permet une allocation précise des coûts et des revenus à chaque activité, offrant ainsi une vue détaillée qui est essentielle pour la prise de décision stratégique et l'optimisation des performances.

Formule : EBITDA / Chiffre d'affaires × 100

Interprétation :

• 20% : Très efficace
• 10-20% : Performance acceptable
• Moins de 10 % : Performance à améliorer

Important : Comme pour la marge brute, la marge EBITDA peut varier considérablement d'un secteur à l'autre en raison des différences dans la structure des coûts, la rentabilité opérationnelle et les conditions du marché. Par exemple, les secteurs technologiques et les services à forte valeur ajoutée présentent généralement des marges EBITDA plus élevées que les secteurs industriels ou de distribution à forte intensité capitalistique. Il est donc essentiel de comparer ces marges aux références sectorielles pertinentes pour une analyse précise.

Formule : Résultat net / Capitaux propres × 100

Le résultat net correspond au bénéfice comptable net de l'exercice financier, tandis que les capitaux propres comprennent le capital social, les réserves et les bénéfices non distribués.

Interprétation illustrative (voir la note complémentaire ci-dessous) :

• 15% : Excellente rentabilité pour les actionnaires
• 8-15% : Rentabilité satisfaisante
• < 8% : Faible rentabilité

Un ROE élevé signifie que l'entreprise génère un bon retour sur les fonds investis par ses actionnaires. Il est important de comparer ce ratio avec ceux d'autres entreprises du même secteur pour une analyse pertinente.

Interprétation (supplément) : Le ROE est un indicateur puissant, mais son interprétation dépend du contexte. Une rentabilité élevée est généralement souhaitable, mais il est important de considérer :

• La rentabilité attendue selon le secteur et la stratégie de l'entreprise, qui varie en fonction du niveau de maturité et des perspectives.
• Le niveau de risque pris : un ROE élevé peut résulter d'une dette importante qui amplifie les résultats, mais augmente également le risque financier.
• Alternatives d'investissement : il est utile de comparer le ROE avec les rendements d'autres investissements ou secteurs pour évaluer la performance réelle.

Par exemple, un ROE de 18 % est généralement excellent, mais s'il provient d'un effet de levier financier excessif, cela peut être risqué. À l'inverse, un ROE plus bas dans un secteur très stable et à faible risque pourrait être satisfaisant.

Le ROA mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise l'ensemble de ses actifs pour générer un résultat net.

Formule : Résultat net / Total des actifs × 100

Les actifs totaux correspondent à tous les biens et ressources détenus par l'entreprise, tant à court terme (stocks, créances, liquidités) qu'à long terme (actifs fixes).

Interprétation :

• 10% : Utilisation très efficace des actifs
• 5-10% : Efficacité acceptable
• < 5% : Actifs sous-utilisés

Le ROA permet d'évaluer dans quelle mesure la direction est capable de convertir ses actifs en bénéfices. Un ROA faible peut indiquer une gestion inefficace, un surinvestissement ou des actifs non productifs.

Ce groupe d'indicateurs permet d'évaluer la performance économique liée aux ressources humaines, en mesurant la capacité de l'entreprise à générer des résultats en fonction de sa main-d'œuvre et de ses coûts salariaux.

Formule : Résultat net / Nombre d'équivalents temps plein (ETP)

Rentabilité en équivalent temps plein (ETP) : Cette mesure évalue le résultat net moyen généré par chaque employé en équivalent temps plein.

Interprétation : Une rentabilité élevée par ETP indique que chaque employé contribue de manière significative à la génération de profits. C'est un indicateur clé de l'efficacité opérationnelle et de la performance des ressources humaines.

Ce ratio montre si une entreprise peut couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme (créances, stocks, liquidités). Une valeur supérieure à 1 est généralement un bon signe, ce qui signifie que l'entreprise a suffisamment de liquidités pour faire face à ses engagements à court terme.

Formule : Actifs Courants / Passifs à Court Terme

Interprétation :

• 1,5 : Forte capacité à couvrir les dettes à court terme (bien que détenir trop de liquidités inactives puisse être inefficace)
• 1,2 à 1,5 : Situation satisfaisante
• 1,2 : Avertissement : si le ratio tombe en dessous de 1, vos dettes à court terme ne sont plus entièrement couvertes, ce qui crée un risque de problèmes de trésorerie — une action corrective est nécessaire.

Ce ratio est une mesure cruciale de la santé financière à court terme. Les créanciers, les investisseurs et les dirigeants d'entreprise s'y fient souvent pour évaluer la capacité d'une entreprise à rester solvable à court terme.

Ceci est une version plus stricte qui exclut les stocks des actifs courants, ne tenant compte que des créances et de la trésorerie. Ce ratio évalue la capacité immédiate de l'entreprise à payer ses dettes sans compter sur les ventes de stocks.

Formule : (Actifs Courants – Inventaire) / Passifs à Court Terme

Interprétation :

• 1 : Excellente liquidité immédiate
• 0,8 à 1 : Situation acceptable
• 0,8 : Avertissement concernant les difficultés de paiement – risque si l'inventaire ne peut pas être rapidement converti en liquidités.

Ce ratio est particulièrement utile pour évaluer la solvabilité à très court terme, en particulier dans les secteurs où l'inventaire peut prendre plus de temps à se vendre.

Le ratio d'endettement est un indicateur financier clé montrant quelle part des ressources d'une entreprise provient de la dette par rapport aux capitaux propres. Il est largement utilisé pour évaluer la dépendance aux créanciers — et le niveau de risque financier qui en découle.

Formule : Total des dettes / Capitaux propres × 100

où :

• La dette totale couvre toutes les obligations à court, moyen et long terme — telles que les prêts bancaires, les dettes fournisseurs et les soldes des comptes courants des actionnaires.
• Les capitaux propres comprennent les fonds propres de l'entreprise (capital social, réserves, bénéfices non distribués, etc.).

Interprétation :

• < 30% : Faible endettement, capacité d'emprunt élevée ; attention à l'autofinancement excessif, qui peut limiter la capacité d'expansion ou l'optimisation fiscale
• 30-60% : Dette modérée
• > 60% : High debt, caution required

Additional notes:

• There is also a debt-to-asset ratio, calculated as , which measures the share of assets financed by debt.
• A more precise financial debt ratio may focus only on financial liabilities (bank loans) for a more targeted analysis of leverage.
• Finally, other metrics such as repayment capacity, interest expenses covered by EBITDA, etc., are also essential for refining the analysis.

The financial autonomy ratio measures the share of equity in the overall financing of a company’s assets. It thus reflects the company’s financial independence from external resources (debt) and provides an essential indication of its financial strength.

Formula: Equity / Total Assets × 100

Interprétation :

• > 50% : Very strong financial independence
• 30-50% : Adequate autonomy
• < 30% : Dependence on external financing

Essential? This ratio is a key measure of financial strength and solvency.

• It shows the company’s ability to absorb losses and finance its investments.
• It is an important criterion for banks and investors when assessing risk and deciding on financing.
• A solid level of financial autonomy gives the company more room to maneuver and a better ability to withstand economic fluctuations.

The inventory turnover ratio measures how often a company sells and renews its inventory over a given period, usually one year. It is a key indicator of inventory management and supply chain efficiency.

Formula: Cost of Goods Sold / Average Inventory

The average inventory is calculated as: (Opening Inventory + Closing Inventory) / 2

Interprétation :

• > 8 : Fast turnover, efficient management
• 4-8 : Normal turnover
• < 4 :Excessive inventory, tied-up capital

A rapid turnover reduces costs related to storage (deterioration, obsolescence, financial expenses) and improves cash flow.

The average payment period to suppliers measures the average number of days a company takes to settle its accounts payable, that is, the time between receiving goods or services and making the actual payment.

Formule : Accounts Payable / Purchases including VAT) × 360 days

Interprétation :

• > 60 days: Good use of supplier credit
• 30-60 jours : Standard delay
• < 30 jours : Fast payment, possible optimization

DHAC Tip: A high DPO improves your cash flow, but beware of supplier relationships!

Impact of a DPO above 60 days (Swiss context): In Switzerland, no law sets a maximum legal payment term for commercial transactions, which leaves a degree of contractual freedom between partners. However:

• A supplier payment period that is too long can damage business relationships by giving the impression of delay or financial weakness, which may affect trust and future negotiations.
• Even if there is no direct legal penalty, late payment interest may be applied in the event of a non-agreed delay.
• An excessively high DPO risks harming the company’s reputation within its professional ecosystem, potentially limiting access to preferential terms or reliable supplies.
• Suppliers, particularly SMEs, may face cash flow difficulties if payment periods are excessive, which can lead to contractual tensions.

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Comparing your financial ratios with those of your industry is essential for effectively analyzing your company’s performance. The same ratio can have very different meanings depending on the sector.For example, a net profit margin of 15% would be considered excellent in retail, but may be seen as weak in services, where margins are generally higher.

Key points:

• Industrial, commercial, and service sectors have different financial and operational profiles that influence ratios (profitability, asset turnover, debt ratios, etc.).
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• Comparisons should always be made over several years to observe trends and avoid hasty conclusions caused by temporary fluctuations.

Analyze trends over 3–5 years rather than absolute values. Consistent improvement is more valuable than an isolated excellent ratio.

Never focus on just one indicator. Financial health is measured by the balance between liquidity, profitability, and solvency.

Each weak ratio should trigger reflection on corrective actions and follow-up.